在过去5个月中有4个月的零售销售数据受到季节性因素影响，美银信用卡消费数据往往在复活节当天特别低，通常在4月，但今年复活节是在3月31日。

不过，季节性调整因素无法完全反映这一变化，3月的季节性调整支出水平偏低，4月则偏高，我们认为5月的支出增长之所以走软,是因为出现了不利的基数效应。

在过去5个月中有4个月的零售销售数据受到季节性因素影响，美银信用卡消费数据往往在复活节当天特别低，通常在4月，但今年复活节是在3月31日。

不过，季节性调整因素无法完全反映这一变化，3月的季节性调整支出水平偏低，4月则偏高，我们认为5月的支出增长之所以走软,是因为出现了不利的基数效应。

尽管如此，美银仍作出预测，核心零售销售增幅可能是共识预期的两倍。

美银预计5月零售销售环比增长0.3%，除汽车的零售销售环比增长0.3%，核心零售销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）增长0.6%。

美银预计5月零售销售环比增长0.3%，除汽车的零售销售环比增长0.3%，核心零售销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）增长0.6%。

另一个变数是，今年公布的零售销售数据经常出现大幅修正，有的向上修正(如3月份)、有的向下修正(如1月、2月和4月)。美银指出：

这一风险可能会持续下去，尤其是向下修正。如果其他条件不变，此前几个月零售销售数据的修正将影响5月的环比增长率。

这一风险可能会持续下去，尤其是向下修正。如果其他条件不变，此前几个月零售销售数据的修正将影响5月的环比增长率。

美银还表示，美国东北部地区居民的消费在复活节假日再次增加，虽然幅度不及2019年，但这反映该地区可能正在重拾经济活力。与此同时，其他地区居民的消费增长幅度不如2019年。

此外，美银还指出，经历疫情前后剧烈波动后，截至2023年5月，美国消费者可自由支配支出在总支出中的比例基本恢复至疫情前水平。返回搜狐，查看更多